汽车行业周报：《汽车产业投资管理规定》正式发布

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  汽车板块一周表现回顾： 上周上证综指下跌2.99%，深证成指下跌3.83%，中小板指下跌4.89%，创业板指下跌3.06%，沪深300指数下跌4.31%，汽车行业指数下跌1.58%。细分板块方面，乘用车指数下跌1.32%，商用载货车指数下跌1.21%，商用载客车指数下跌2.14%，汽车零部件指数下跌0.98%，汽车服务指数下跌1.89%。个股涨幅较大的有八菱科技（26.50%）、长鹰信质（17.18%）、万通智控（13.10%），跌幅较大的有特尔佳（-15.45%）、金鸿顺（-13.44%）、国机汽车（-12.57%）。  行业最新动态： 1、发改委审议通过《汽车产业投资管理规定》； 2、工信部公告《免征车辆购置锐的新能源汽车车型目录》（第二十二批）； 3、12月8日-14日乘用车零售数量为52152辆。 投资建议： 传统汽车方面，在缺乏政策刺激的行业环境下，可持续关注各细分领域的行业龙头。新能源汽车方面，补贴过渡期结束导致近几个月销量出现波动，但全年销售仍将保持乐观，由于行业政策以提高新能源汽车技术水平为导向，将持续利好具备资金实力及技术优势的行业龙头，可适当关注整车、锂电池、上游原材料等各细分领域龙头企业。 增持 ——维持 日期：2018年12月24日 行业：汽车行业 分析师：黄涵虚 分析师 Tel: 021-53686177 E-mail: huanghanxu@shzq.com SAC证书编号：S0870518040001 通行 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 报告编号：QCHYZB-51 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 2018-06-25 2018-08-25 2018-10-25 汽车(申万) 沪深300 《汽车产业投资管理规定》正式发布 ——汽车行业周报 证券研究报告 /行业研究/行业动态 行业动态 2 2018年12月24日 日日 日 一、上周行业回顾 上周上证综指下跌2.99%，深证成指下跌3.83%，中小板指下跌4.89%，创业板指下跌3.06%，沪深300指数下跌4.31%，汽车行业指数下跌1.58%。细分板块方面，乘用车指数下跌1.32%，商用载货车指数下跌1.21%，商用载客车指数下跌2.14%，汽车零部件指数下跌0.98%，汽车服务指数下跌1.89%。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 图 2 上周汽车行业细分板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 上周汽车行业中，汽车零部件板块跌幅较小，商用载客车板块跌幅较大。乘用车板块中，涨幅较大的有上汽集团（3.52%）、小康股份（3.71%）、力帆股份（-1.01%），跌幅较大的有海马汽车（-11.37%）、北汽蓝谷（-8.33%）、一汽夏利（-7.80%）；商用车板块中，涨幅较大的有福田汽车（2.78%）、曙光股份（1.26%），跌幅较大的有金龙汽车（-6.17%）、亚星客车（-5.86%）、东风汽车（-5.50%）；汽车零部件板块中涨幅较大的有八菱科技（26.50%）、长鹰信质（17.18%）、万通(2.99)(3.83)(4.89)(3.06)(4.31)(1.58)(6.00)(5.00)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.00 上证综指深证成指中小板指创业板指沪深300汽车(申万)(1.32)(1.21)(2.14)(0.98)(1.89)(2.50)(2.00)(1.50)(1.00)(0.50)0.00 乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务 行业动态 3 2018年12月24日 日日 日 智控（13.10%），跌幅较大的有特尔佳（-15.45%）、金鸿顺（-13.44%）、一汽富维（-8.80%）；汽车服务板块中涨幅较大的有东方时尚（5.63%）、中国中期（0.22%）、漳州发展（0.00%），跌幅较大的有国机汽车（-12.57%）、广汇汽车（-4.24%）、庞大集团（-2.04%）。 图 3 乘用车板块市场表现（%） 图 4 商用车板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 图 5 汽车零部件板块部分公司市场表现（%） 图 6 汽车服务板块市场表现（%） 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 3.52 0.60 (1.01)(1.39)(1.52)(4.59)(4.68)(5.19)(5.23)(7.54)(7.80)(8.33)(11.37)(14.00)(12.00)(10.00)(8.00)(6.00)(4.00)(2.00)0.00 2.00 4.00 6.00 2.78 1.26 (0.17)(0.92)(3.37)(4.00)(5.01)(5.50)(5.86)(6.17)(7.00)(6.00)(5.00)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 26.50 17.18 13.10 10.05 5.40 4.93 4.16 3.74 3.74 3.65 (6.13)(6.64)(6.81)(7.66)(7.80)(7.83)(8.32)(8.80)(13.44)(15.45)(20.00)(15.00)(10.00)(5.00)0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 八菱科技长鹰信质万通智控文灿股份贵航股份伯特利越博动力光洋股份恒立实业猛狮科技精锻科技宗申动力西泵股份众泰汽车锋龙股份奥联电子登云股份一汽富维金鸿顺特尔佳5.63 0.22 0.00 (0.14)(0.48)(0.97)(1.02)(1.16)(1.76)(2.04)(4.24)(12.57)(15.00)(10.00)(5.00)0.00 5.00 10.00 行业动态 4 2018年12月24日 日日 日 二、近期公司动态 表 1 汽车相关上市公司动态 类型 公司名 代码 事件 内容 投资项目 松芝股份 002454 增资子公司 公司于2018年12月16日召开的第四届董事会第十五次会议审议通过了《关于对全资子公司上海松芝酷能汽车技术有限公司增资的议案》，公司拟以自有资金22,000万元人民币对上海松芝酷能汽车技术有限公司进行增资。增资后，松芝酷能的注册资本由6,000万元人民币增加至28,000万元人民币。 华域汽车 600741 收购股权 2018年12月18日，公司与ZF (China) Investment Co., Ltd.【采埃孚（中国）投资有限公司】签署《股权转让协议》。根据协议有关约定，本公司拟以6,516万元人民币的价格向采埃孚中国收购其持有的上海萨克斯动力总成部件系统有限公司50%股权。本次交易完成后，萨克斯动力将成为公司的全资子公司。 宁德时代 300750 对外投资 公司与浙江吉润汽车有限公司已于2018年12月20日签署合资经营合同，拟共同出资设立合资公司。本次对外投资有助于公司与吉利汽车控股有限公司在新能源汽车领域建立全面的、深度的战略合作关系，充分发挥和利用双方在各自领域的领先优势和资源，进一步拓展公司业务规模，从而提升公司的持续盈利能力、核心竞争力。 业务进展 力帆股份 601777 战略合作 公司与北京车和家信息技术有限公司在重庆市签订《战略合作框架协议》。双方形成有效技术联盟，在新能源技术领域、新能源汽车开发领域、车联网领域、人车交互及数据共享等领域，加速技术向产品的有效过度，共同为绿色出行、智能网联和智慧交通领域提供全面、系统、可靠的实施方案。 兴民智通 002355 供应定点 公司近日获悉，公司控股子公司武汉英泰斯特电子技术有限公司成功中标广西新能源汽车监测平台一期采购项目（A标段），项目中标价为人民币456.25万元。近日，英泰斯特与广西壮族自治区经济管理干部学院签订了《广西自治区政府采购合同（A标段）》。该采购合同签订无需提交董事会、股东大会审议，不构成关联交易。 青岛双星 000599 项目投产 公司控股子公司青岛双星轮胎工业有限公司使用募集资金投资建设的“双星环保搬迁转型升级绿色轮胎工业4.0示范基地高性能乘用车子午胎项目”，经过一段时间的调试和优化，将于近日正式投产。公司乘用车子午胎的生产工艺和性能指标将达到国际先进水平，将进一步提升公司乘用车子午胎产品的品质和生产效率。 猛狮科技 002684 合作协议 公司于2018年12月22日与凯盛科技集团有限公司、漳州市交通发展集团有限公司、福建诏安金都资产运营有限公司签署了《合作协议》。协议约定，漳州交通集团出资约1.5亿元、诏安金都出资约0.5亿元合资设立公司，进行公司全资子公司福建猛狮新能源科技有限公司复产和新项目的建设。 其他事项 力帆股份 601777 出售股权 为优化公司业务结构、提供经营效率、加快战略转型和产业升级，公司第四届董事会第十七次会议审议并通过了《关于力帆实业（集团）股份有限公司出售全资子公司重庆力帆汽车有限公司股权的议案》，同意公司将所持重庆力帆汽车有限公司100%股权以人民币65,000万元的价格转让给重庆新帆机械设备有限公司。 行业动态 5 2018年12月24日 日日 日 美力科技 300611 回购股份 公司拟使用自有资金及自筹资金，以集中竞价交易方式回购公司股份，用于实施股权激励计划、员工持股计划。本次回购金额总额不低于人民币5,000万元（含5,000万元），不超过人民币9,500万元(含9,500万元），回购价格不超过人民币12.60元/股（含12.60元/股）。 福田汽车 600166 政府补助 自2018年11月1日至今，公司共收到产业扶持补助资金、产业集群专项基金、财政补助资金、课题研究资金等共21笔政府补助，共计48,672,433.52元（不含以前年度政府补助由递延收益转入损益的金额，未经审计）。 江淮汽车 600418 政府补助 截至2018年12月20日，公司及控股子公司累计收到与收益相关的政府补贴46,060,611.00元人民币（不含公司前期已披露政府补贴），根据《企业会计准则第 16 号—政府补助》的相关规定，公司及控股子公司对上述补助资金在2018年度确认为其他收益并计入当期损益。 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 三、行业近期热点信息 1、发改委审议通过《汽车产业投资管理规定》 12月18日，发改委审议通过《汽车产业投资管理规定》。《规定》将完善汽车产业投资项目准入标准，加强事中事后监管，规范市场主体投资行为，引导社会资本合理投向；严格控制新增传统燃油汽车产能，积极推动新能源汽车健康有序发展，着力构建智能汽车创新发展体系。同时，根据《规定》，汽车整车和其他投资项目均由地方发展改革部门实施备案管理，其中，汽车整车投资项目由省级发展改革部门备案。 2、工信部公告《免征车辆购置锐的新能源汽车车型目录》（第二十二批） 12月18日，工业