宏观大类周报：关注信用边际转松预期能否加强

华泰期货宏观大类周报2021-11-13：海外方面，受加息预期回落以及财政部计划降低长期限国债供应下，长端美债利率有望见顶回落。对大类资产而言，美联储公布Taper后，将出现美债利率见顶回落，新兴市场股指企稳反弹，以及黄金反弹的机会。后续仍需继续跟踪美债利率和国内货币政策变化，在加息预期进一步走高之前，贵金属均有一定的多配机会。国内方面，近期宽信用政策预期边际走强，包括房地产融资环境和基建刺激预期得到持续改善，货币政策有所松动，权威部门的发声有力的支撑了后续稳增长和政策边际宽松预期。内需主导型商品存在短期低位企稳的可能，而部分外需型商品则相对乐观。整体来看，在全球类滞胀的宏观情境下，A股难有趋势性行情，内需主导型商品中期难有显著上涨驱动，新能源有色金属、原油链条等外需主导型商品延续看好观点。策略（强弱排序）：商品、股指等风险资产中性，关注美债利率变化；风险点：地缘政治风险；全球疫情风险；中国抑制商品过热；中美博弈风险上升；台海局势。