宏观大类日报：国内股债双强 关注后续政策能否边际转松

华泰期货的宏观大类日报显示，美国8月ADP就业人数增长不及预期，非农数据值得关注。国务院常务会议决定新增3000亿元支小再贷款额度，并提到发挥地方政府专项债作用带动扩大有效投资。目前就业市场改善进展是美联储的关注焦点。美债利率和美元指数小幅回落，后续需要关注三大节点：一是9月到10月美国疫情的进展，二是10月1日后美国政府债务上限的谈判以及基建和加税等法案，三是12月15日美联储明确缩债时间表的节点。预计9月美联储议息会议会释放偏鹰派信号，在12月议息会议上公布具体时间表。我们通过回溯历史发现，美联储官宣讨论缩债到正式提出时间表的阶段是历史上Taper进程下风险资产调整较快的阶段，美元指数反弹将带动资金回流美国，进而冲击新兴市场股指。