能源化工行业2022年度策略报告：先成长后白马，兼顾受损赛道

报告建议投资者关注化工行业，其中成长性新材料赛道和白马化工企业值得关注。对于新材料赛道，报告推荐半导体材料、磷化工和其他“进口替代”趋势下放量的新材料赛道，部分完成初始技术积累的赛道和企业有望兑现业绩。对于白马化工企业，报告建议关注石化产业上游供应约束日趋刚性，产能审批的窗口期日益缩短，这使得已经深度一体化的石化企业、凭借更高能耗效率赢得扩张机遇的基化企业和供应弹性一次性释放的煤炭企业都存在明显的ROE底部抬升的机会。