资源禀赋优越的民族酒店品牌

金陵饭店是一家首批民族五星酒店，拥有丰富的酒店管理经验，旗下有多品牌多模式经营的子品牌，包括金陵嘉珑、金陵文璟、金陵山水、金陵嘉辰等。公司积极推进“双百改革”，后续有省属优质资源注入的可能，同时文旅基金设立将重点发力长三角酒旅项目投资，强化酒旅核心竞争力。公司还拓展了酒店上下游业务，形成多元业态协同发展，包括酒店物资贸易、物业管理、房屋租赁、食品研发与销售、旅游资源开发等。金陵饭店聚焦中高端市场，品牌软实力强，且核心资产物业价值高，当前市值下安全边际显著。预计2021-2023年EPS分别为0.04元、0.19元、0.24元，未来三年归母净利润维持29%的增速。给予2022年35倍PE，对应市值/目标价为26.6亿元/6.82元，首次覆盖给予“买入”评级。