华虹半导体(1347.HK)2021年三季度业绩超出预期,12寸积极上量带动盈利能力持续改善。公司实现收入4.51亿美金,同比增长78.5%,环比增长30.4%,大幅高于此前指引的4.10亿美金。整体毛利率27.1%,略高于此前指引25-27%区间上限,主要得益于晶圆ASP上涨。整体OPEX费用同比下滑2.5%,环比上升57.5%,主要是由于研发活动的政府补贴减少。实现经营利润0.5亿美金,环比上升57.5%;实现净利润0.51亿美金,同比上升187%,环比上升15%。受益强劲需求,8寸ASP环比提升5.5%,驱动盈利能力改善:3Q21公司8寸收入3.15亿美金,同比增长33.2%,环比上升20.2%。其中产能利用率维持在112%的高位水平;ASP同比上升15.0%,环比上升5.5%,8寸涨价带动了8寸毛利率从2Q21的31.6%提升至35.2%。四季度公司8寸产能有望继续保持满载状态,我们预计8寸21全年收入有望达到11.5亿美金,同比增长28%。12寸积极上量,毛利率环比进一步提升:3Q21公司12寸收入1.37亿美金,同比上升723%,环比上升62.5%,收入占比扩大至30%;毛利率继续改善至8%;经营亏损额0.18亿美金,相比2Q21的0.22亿美金亏损有所收窄;受外汇汇兑损失影响,12寸EBITDA利润率由2Q21的36%下滑至22%。公司12寸实际使用产能由2Q21的40K/m扩产到3Q21的53K/m,客户导入进展顺利,产能利用率达到109%,相较2Q21的104%进一步提升。公司装机产能已于21年10月扩至65K/m,并规划22年底扩产至94.5K/m。伴随12寸客户顺利导入、产能释放