啤酒行业专题报告：从日本啤酒市场看中国啤酒发展前景

中国啤酒行业正处于产品结构升级的关键时期，随着平均吨价上涨，未来啤酒企业盈利能力将得到提高。目前各大啤酒龙头企业都聚焦于中高端市场的争夺，我们认为企业在中高端品牌的产品力、传统渠道的创新服务和新兴渠道的布局将成为能否脱颖而出的关键。我们重点推荐中高端产品底蕴深厚、研发能力强大、较早布局线上线下结合的青岛啤酒（600600.SH）、注入嘉士伯多款中高端产品，旗下拥有网红爆款大单品乌苏啤酒的重庆啤酒（6001320.SH）。