宏观月报：“滞胀”对居民消费有何影响？

根据报告正文，疫情传播省份的经济水平决定了其经济影响程度，而疫情传播省份的社零占比与疫情持续天数可以用来估算疫情造成的消费损失。同时，当前的通胀环境是PPI和CPI的剪刀差屡创新高，因此“胀”的因素并未明显体现在居民消费价格中。对于明年而言，汽车消费有望受益于供给缓解后的需求释放，而地产链产品消费则取决于直接影响地产销售的政策走向。此外，必选消费将兼具价量支撑。