航运-10月交运看出口：运量增速小幅加快

行业报告 | 行业研究简报 10月出口运量增速加快，运价处于高位，集运需求旺盛，运量加速增长，说明出口较好，运力仍受抑制，影响运量增长。11月运量有望较快增长，运价处于高位，说明淡季不淡，有较多积压货物等待出运支撑需求。洛杉矶和长滩港的一系列措施有望使拥堵逐渐缓解，秋冬季节中国台风减少也有望使港口拥堵进一步缓解，集装箱船有效运力增加，有望带动运量较快增长。如果冬季国外疫情反复，那么将从供需两端助推集运景气度。投资建议：关注受益于拥堵缓解、装卸费率有望回升的集装箱港口，如2021年盈利有望大幅增长的上港集团。风险提示：全球疫情反复，经济复苏推迟，新造船大量增加。