受益于三千兆网络建设，业绩逐季改善

天邑股份(300504)是通信运营商的重要供应商，受益于三千兆网络建设，业绩逐季改善。2021年运营商相关终端及设备需求快速增长，预计2021年三大电信运营商家庭网关市场将会超过100亿元。公司主要业务收入企稳持续增长，研发投入新业务领域，包括5G及VR新产品。同时，公司投资布局VR/AR领域，公司的VR终端进入了中国电信的产品库，具备了在中国电信的销售资格。我们给予公司“增持”评级，预计公司2021-2023年营收分别为23.7/28.6/34.6亿元，每股收益分别为0.61/0.78/0.92元。