《全球宏观经济季度报告》2021年第3季度专题

本季度全球宏观经济季度报告由中国社会科学院世界经济与政治研究所、中国社会科学院国家全球战略智库全球宏观经济研究室提供。报告指出，美国经济复苏速度放缓，PMI延续复苏态势，补贴政策渐退，个人收入承压，消费支出增速进一步放缓。房地产保持高景气，制造业补库存意愿充足。对外贸易增速放缓，贸易逆差有所收窄。就业复苏取得进一步进展，不均衡复苏问题仍值得重视。通货膨胀上行速度放缓。欧洲经济再现放缓迹象，PMI冲高回落，逐月下行至5个月以来的最低点，制造业和服务业动能双双减弱，但仍处于扩张区间。受德尔塔变异病毒的影响，欧元区消费者和投资者信心走势震荡，但家庭消费支出、固定资产投资、贸易账户盈余整体表现稳定，失业率亦温和下行。与此同时，在能源价格飙升和供应链瓶颈的推动下，区内通胀水平持续走高，创10年以来的最高纪录。日本经济在第3季度继续保持弱复苏态势，服务业恢复较差，东京奥运会顺利举办，但对日本经济的影响较为有限。7月数据显示，日本消费绝对水平仅相当于2019年7月份的95.7%。投资恢复相对较好，但具有很强的结构性特征——“外强内弱”、“官强民弱”、“制造业强非制造业弱”特点依旧突出。8月进口大增，时隔多月出现贸易逆差。日本央行在第3季度未对货币金融政策进行明显调整，但从实际操作看，日本央行已经明显放缓资产购买的脚步。日本股市在第3季度呈现先低后高走势。东京奥运会期间呈现小幅下跌态势，9月份后迎来大涨，继续创下日本经济在上世纪泡沫顶点后的新高。汇率市场和利率市场整体稳定。第4季度金融市场风险值得关注，一旦美国进一步明确缩减购债计划，日本股市则面临一定向下调整压力，利率存在上行的可能，日元存在兑美元升值的可能。