短期的阵痛可以换来长期的经营改善

海底捞宣布将在年底前关闭或暂停约300家客流量低和亏损的餐厅，这是公司为了改善经营效果而采取的短期阵痛措施。关闭餐厅将对公司的财务数据产生负面影响，但长期来看，这将有助于提升利润率。根据管理层的估算，关闭这300家餐厅将带来约3亿元人民币的潜在影响，包括租约停止的费用和可能的人员流失。我们预计在22财年和23财年，公司的息税折旧摊销前利润率将会提高，但不会裁员。我们维持对海底捞的中性评级，新目标价为22.6港元。