周期有望见底，看好未来盈利中枢提升

京东方A发布2021年三季报，21Q3单季归母净利润72.53亿元，同比增长441%；前三季度实现营业收入1632.78亿元、同比增长72%，扣非归母净利润185.99亿元、同比大增近20倍。21年11月大尺寸面板价格跌幅收窄，展望未来，面板厂商稼动率&产品结构的调整将成为面板价格走势主要决定因素，我们认为21Q4面板价格将趋稳。展望长期，面板下游需求场景拓展+竞争格局改善，京东方+TCL华星双寡头终局确立，看好长期盈利中枢提升。