家电行业三季报收入呈现恢复态势,但线下零售额出现不同程度的下降。毛利率下滑幅度有所缩窄,但原材料压力导致家电企业盈利能力受损。家电板块的配置性价比提高,建议关注大家电龙头、厨房小家电板块和清洁品类。风险提示包括地产持续低迷、原材料价格继续攀升和人民币大幅升值。