有色金属行业点评报告：稀土，风电和工业电机需求爆发，价格创新高

稀土价格近期快速反攻，重回历史高位。截至2021年11月4日，镨钕氧化物现货价格为75万元/吨，周度、月度涨幅分别高达4%、25%。期货方面，氧化镨钕期货价格逼近80万元/吨，周度价格涨幅为12%。风电和工业电机需求爆发，为新增量，这是近期价格上涨的原因之一。我们预测国内风电新增装机2021-2025年均复合增速为20%，风电领域钕铁硼需求2.7万吨，2021-2025年均复合增速达到34%。工业电机用钕铁硼需求有望于2025年达到6.2万吨，5年CAGR高达56%。供给端配给刚性，立法护航。我们预计2021年稀土开采控制总量年复合增速仅为4.5%。建议关注高弹性稀土标的：包钢股份、盛和资源；建议关注轻、重稀土行业龙头：北方稀土、五矿稀土；推荐磁材企业龙头金力永磁、建议关注宁波韵升。