东鹏饮料(605499)2021年前三季度实现营收55.6亿元,同比增长37.51%,归母净利润9.96亿元,同比增长41.47%。其中,Q3实现营收18.78亿元,同比增长19.30%,归母净利润3.20亿元,同比增长21.87%。公司三季度收入维持稳健增长,公司全国化进程加速推进。公司加大促销、搭赠力度,成本有所上升,毛利率下降。公司加强新品的销售,新品的毛利率相对较低,从而第三季度整体毛利率下降。公司上市后投放一轮广告费用、全国化拓张的渠道推广费用增加以及销售人员薪酬增加,销售费用率提升。公司公告将注销广东营销子公司,并于长沙、汕尾、深圳设立生产、营销全资子公司,全国化战略更进一步。建议持续关注公司扩品逻辑的演绎。