业绩稳健增长，液压泵阀收入同比增长51%

恒立液压发布了2021年三季报，公司营收和归母净利润分别同比增长34.93%和34.90%。单季度看，2021Q3实现营收19.56亿元，同比+4.73%；归母净利润5.77亿元，同比+18.71%。公司毛利率/净利率/扣非净利率为42.00%/27.71%/26.76%，同比变动-0.25/-0.02/-0.97个pct，盈利能力稳定。非标油缸/液压泵阀快速增长，平滑公司周期性业绩波动。公司预计2021-23年归母净利润27.03/32.11/36.85亿元，EPS 2.07/2.46/2.82元，对应PE 42/35/30倍，维持“增持”评级。