汽车和汽车零部件行业周报：大众与滴滴成立合资公司，关注贸易战升级

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年05月6日 汽车和汽车零部件 大众与滴滴成立合资公司，关注贸易战升级 -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：黄旭良 执业证书编号：S0740515030002 电话：021-20315198 Email：huangxl@r.qlzq.com.cn 感谢汽车研究员文姬对本报告的贡献 电话：021-20315198 Email：wenji@r.qlzq.com.cn [Ta le_Profit] 基本状况 上市公司数 134 行业总市值(百万元) 2359394.06475377 行业流通市值(百万元) 1836667.12272242 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<汽车和汽车零部件行业周报：2016年双积分情况公告，自主品牌领先>>2018.03.18 <<天成自控年报点评：业绩符合预期，乘用车业务持续放量>>2018.03.18 <<2018政府工作报告出炉，新能源汽车有望回暖>>2018.03.12 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015AAAA 2016 2017E 2018E 2015 2016 2017E 2018E 拓普集团 19.38 1.0 1.0 1.4 1.7 31.0 19.0 14.4 11.4 0.44 增持 精锻科技 14.40 0.5 0.5 0.7 0.8 31.2 31.3 22.2 17.1 0.54 增持 福耀玻璃 23.55 1.3 1.5 1.7 1.9 14.9 16.0 14.0 12.4 0.98 未评级 上汽集团 32.67 2.9 3.1 3.4 3.8 8.1 10.5 9.6 8.7 0.99 未评级 万里扬 8.03 0.2 0.6 0.8 1.1 56.2 13.0 9.9 7.5 0.32 买入 备注：未评级公司盈利预测来源于wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周汽车与汽车零部件板块上涨1.3%。本周市场小幅回暖，汽车与零部件板块上涨1.3%。其中，整车子板块下跌0.7%，汽车零部件子板块上涨0.7%，汽车服务子板块下跌0.7%，沪深300指数上涨0.5%。从整车子板块来看，乘用车板块下跌0.7%，客车上涨0.5%，货车下跌2.3%，跑输沪深300指数。本周A股重点公司涨幅前三为银轮股份、星宇股份、福耀玻璃，分别上涨7.9%、5.5%、4.8%； 跌幅前三为京威股份、松芝股份、中国重汽，分别下跌13.8%、11.8%、5.2%。  投资建议：伴随整车产销增速放缓，一季度部分公司表现出较大的成本侧与下游销售侧压力。中美贸易战升级为中美汽车及零部件行业带来进一步不确定性。优质本土汽车零部件龙头有望迎来利好，国产替代步伐有望加速。总体而言，绩优公司+ 确定性依然是主旋律，伴随风险偏好回转，建议关注具备概念与大型事件驱动，回调较多，国产替代与成长性概念兼具的优质标的，持续布局价值洼地。  公司层面：宁波华翔: 2018年5月4日，本公司接到公司实际控制人周晓峰先生的通知，其配偶张松梅女士以自有资金通过深圳证券交易所集中竞价方式增持公司股份3,215,670股，平均价格13.64元/股，本次增持后，周晓峰先生及其一致行动人持有公司股份169,990,807股，占公司总股本的27.15%。众泰汽车： 2018年5月2日，公司与福特智能出行有限责任公司在上海市签署了《众泰与福特合作之谅解备忘录》，希望未来通过共同投资设立一家中外合资经营企业以在智能出行等业务领域开展合作。  行业层面：大众确认与滴滴成立合资公司：5月初，这家全球最大规模的汽车制造商将与中国最大的网约车服务商滴滴共同成立一家合资公司。新的合资公司中，大众最初将持有40%股份，它的目标是提供约10万辆电动化或具备自动驾驶功能的产品与滴滴共同组建一个运营车队，并且为车队提供其管理经验。特斯拉将在第四季度公布中国电池工厂选址：近日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在今日的财报电话会上表示，今年四季度前将公布第二座超级电池工厂的具体地址，也计划宣布在中国兴建超级电池工厂的选址。他还透露，未来的超级电池工厂也会兼顾汽车制造。  推荐组合：星宇股份（优质国产替代标的）、宁波华翔（估值低+诉求理顺）、精锻科技（成长性较为确定，产能释放提前）、爱柯迪（合资占比高客户结构优异）  风险提示：乘用车销量增长不及预期，零部件国产渗透不及预期，宏观与政策风险等 (3%)1%6%10%15%19%汽车 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 5 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 5 - 公司行业一周要闻速递 ........................................................................................ - 5 - 风险提示 .............................................................................................................. - 7 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：上周重要公告回顾 ................................................................................. - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场小幅回暖，汽车与零部件板块上涨1.3%。其中，整车子板块下跌0.7%，汽车零部件子板块上涨0.7%，汽车服务子板块下跌0.7%，沪深300指数上涨0.5%。  从整车子板块来看，乘用车板块下跌0.7%，客车上涨0.5%，货车下跌2.3%，跑输沪深300指数。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司涨幅前三为银轮股份、星宇股份、福耀玻璃，分别上涨7.9%、5.5%、4.8%； 跌幅前三为京威股份、松芝股份、中国重汽，分别下跌13.8%、11.8%、5.2%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司位Brilliance Chi、中升控股、正通汽车，分别涨幅为10.5%、4.0%、2.9%。跌幅前三为比亚迪股份、北京汽车、潍柴H，跌幅分别为12.7%，6.9%，5.9%。 0.5 0.3 -2.3 -0.7 1.3 0.5 0.7 0.5 -0.7 -0.7 -3.0-2.0-1.00.01.02.0沪深300 上证综合指数 申万商用载货车 申万汽车服务 申万汽车零部件 Wind全A指数 Wind汽车与汽车零部件 申万商用载客车 申万汽车整车 申万乘用车 -3.0 -1.8 0.4 0.0 -0.6 3.7 2.1 5.5 -5.2 -3.4 7.9 -2.4 -1.9 3.6 2.3 -1.1 -11.8 -5.0 3.2 0.8 4.5 -13.8 2.7 4.8 0.1 -15.0-10.0-5.00.05.010.0东安动力 威孚高科 江淮汽车 奥特佳 天润曲轴 东风汽车 双林股份 星宇股份 中国重汽 福田汽车 银轮股份 江铃汽车 长安汽车 拓普集团 上汽集团 均胜电子 松芝股份 蓝黛传动 云意电气 长城汽车 双环传动 京威股份 万里扬 福耀玻璃 精锻科技 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 行业市场表现  本周行业板块涨跌各异，其中汽车与汽车零部件行业下跌上涨0.7%，跑赢上证A股指数。 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 2.1 -1.4 -0.9 -1.2 -1.9 -2.3 -0.0 0.7 -0.0 -1.2 -0.0 -0.8 -3.0-2.0-1.00.01.02.03.0恒生服务业 恒生金融业 恒生资讯科技业 恒生指数 恒生电讯业 恒生能源业 恒生工业制品业 恒生公用事业 恒生原材料业 恒生综合业 恒生消费品制造业 恒生地产建筑业 -0.5 -6.9 0.0 10.5 0.5 0.7 -5.9 -4.0 -3.5 -4.4 -0.4 -12.7 2.9 -1.8 -3.3 4.0 -2.3 -4.6 -1.6 2.4 -20-1001020神州租车 北京汽车 陈唱国际 BRILLIANCE CHI永达汽车 吉利汽车 潍柴动力 德昌电机控股 大昌行集团