启明星辰发布2021年三季报,公司实现营收20.97亿元,同比增长45.33%;归母净利润为-1508.29万元,由盈转亏,剔除股份支付费用影响,公司前三季度归母净利润为3387.37万元;前三季度公司扣非后归母净利润为-5097.97万元,相比去年同期的2796万元同比减少了282.30%。公司在行业需求的驱动下,公司在多个新兴安全产品领域的布局取得明显成效。其中,信创产品销售增长900%,云安全管理平台销售增长600%,EDR销售增长200%,数据防泄露产品销售增长100%,数据安全交换系统销售增长90%,密码机销售增长80%。作为网安信创龙头,公司信创产品覆盖飞腾、海光、鲲鹏、龙芯、兆芯、申威六大国产化平台。公司近年重点布局全国城市安全运营业务,报告期内,公司持续发力、推进迅速,目前已形成华东、华南、西南、华北、华中五大区域资源中心,9个省级二级业务支撑中心及100+城市安全运营中心的生态体系,年末有望突破120个,继续扩大全国覆盖率。看好公司作为信息安全龙头受益于行业边际改善,战略新兴业务布局和信创战略加速推进带来业绩弹性,维持“买入”评级。