银保监会近期发布多项文件,进一步规范人身险发展,要求头部险企强化合规经营。监管旨在支持有实力、有能力、重合规、重服务的保险公司,统一创新渠道经营和服务标准。平安认为,监管数道政策并发,规范人身险业务发展、鼓励产品创新,主要上市险企目前符合各项指标要求,且具备较强的产品开发能力,预计将在规范的市场竞争中更为获益。行业转型阵痛期下,新单和总保费承压明显,负债端修复有待转型见效;但政策利好头部险企、保险板块估值处于历史底部,市场空间广阔、具备长期配置价值,维持“强于大市”评级。风险提示包括权益市场大幅波动、信用风险集中暴露、清虚后代理人质态提升不及预期等。