2021年三季报点评：业绩维持良好增长，期待混改激发经营活力

徐工机械发布了2021年三季报，公司实现营业收入698.0亿元，同比增长36.1%；实现归母净利润46.1亿元，同比增长89.4%。受钢材等原材料价格上涨的影响，公司毛利率下降2.2pct，净利率上升1.9pct。公司前三季度经营性现金流量净额为42.5亿元，同比增长506.7%。公司拟在美国特拉华州设立徐工美国公司，这是公司突破美国市场瓶颈，推进国际化战略的重要布局。公司正在进行资产重组，将有助于完善产业布局，做大上市主体，增强直接融资能力，降低经营风险。公司混改有望激发经营活力，维持“买入”评级。