宏华数科发布三季报，营收2.47亿，同比增长68.76%；归母净利0.55亿，同比增长62.83%；扣非归母净利0.55亿。销售毛利率43.68%，同比增长1.65pct；销售净利率22.75%，同比下降0.45pct。公司预计21年全年营收7.03亿，同比增长60.55%；归母净利1.63亿，同比增长53.68%；扣非归母净利润1.60亿，同比增长64.33%。预计2022年数码喷印设备全球销量/保有量市场规模分别为248/632亿元，中国销量/保有量市场规模分别为84/276亿元。目前宏华数码印花设备市占率国内第一、全球第三，未来有望随着“产业转型+出口替代”逻辑，公司有望凭借自己核心竞争力抢占更多市场份额。公司“技术+品牌+成本”三管齐下，多角度深化护城河。我们看好公司业绩逐步释放与其在数码印花设备领域的核心竞争力，预计公司21-23年利润分别为2.4/3.3/4亿，对应PE分别为71.8/52.4/38.7X，维持买入评级！
