2021年三季报点评：业绩小幅提升，资产质量改善

中国银行发布了2021年三季报，营收、拨备前利润和归母净利润同比分别增长6.3%、4.3%和12.2%。资产规模小幅压缩，净息差有企稳迹象。资产质量改善，信用风险成本逐步回归常态化。我们维持2021~2023年净利润2243/2471/2713亿元的预测，对应增长9.4%/10.2%/9.8%，EPS为0.68/0.76/0.84元，当前股价对应的动态PE为4.5x/4.0x/3.6x，对应动态PB为0.47x/0.44x/0.40x。考虑到公司估值处于低位，维持“买入”评级。