功率半导体收入大增，车规IGBT快速发展

中车时代电气发布2021年三季报，公司实现营业收入85亿元，同比-13.7%，归母净利润12亿元，同比-20%。功率半导体与新能源车电驱系统业务收入大增，高压IGBT国内领先，车规IGBT进展迅速。我们预计2021/22/23年公司归母净利为22.6/28.9/34.9亿元，对应PE为34/26/22倍，维持“推荐”评级。