2021年三季报点评：业绩环比改善，最困难时刻已过

海天味业发布了2021年三季报，公司前三季度营业收入为179.9亿元，同比增长5.3%；归母净利润为47.1亿元，同比增长3.0%。其中，Q3实现收入56.6亿元，同比增长3.1%；归母净利润为13.6亿元，同比增长2.7%。公司毛利率下滑-3.4pct至38.87%，净利率下滑0.6pct至26.2%。公司最困难时刻已过，提价将打开公司明年业绩弹性。预计公司2021-23年归母净利润为66.3/81.8/96.1亿元，同比增长3.5%/23.5%/17.5%，EPS为1.57/1.94/2.28元，对应2021-23年PE为74/60/51倍，维持“买入”评级。