锦江酒店2021年三季报点评:受暑期疫情反复影响,公司Q3国内酒店业务受冲击较大,Q3实现收入22.4亿元/-0.51%,国内整体/中端/经济型酒店RevPAR同比分别为-3.76%/-9.60%/0.26%,较19年同期恢复程度分别为82.30%/78.43%/73.51%,恢复节奏环比明显回落。受欧洲各国解封政策以及假期推动,海外酒店业务呈现复苏态势,Q3实现收入1.03亿欧元/+39.17%, RevPAR同比增长31.13%,目前境外酒店已经恢复至19年同期的79.82%水平,环比大幅改善。Q3开店表现亮眼,全年目标完成压力不大。预计公司21-23年EPS分别为0.37/1.44/2.12元,对应最新PE分别为148/38/26倍,维持“买入”评级。