2021年三季报点评：环服订单稳步积累，装备市占率提升实力恒强

龙马环卫2021年三季报显示，公司营收平稳增长，但因疫情补贴退出致业绩有所下滑。公司环卫服务业务中标37个项目，年化金额4.56亿元，合同总额23.51亿元。截至2021年9月30日，公司在手年化金额36.62亿元，合同总额298.81亿元，待履行合同总额205.76亿元。公司环卫装备市占率同增0.45pct至5.61%，稳居行业前三。公司新能源装备市占率位居行业前三，有望长期享受行业红利。公司切入环服6年，在装备制造、销售渠道、智慧环卫方面具备协同优势，增强拿单能力。我们维持2021-2023年净利润预测4.92/5.79/6.83亿元，对应2021-2023年EPS为1.18/1.39/1.64元。当前市值对应2021-2023年PE为11/9/8倍，维持“买入”评级。