自主品牌恢复增长，静待Q4盈利修复

新宝股份发布2021年三季报，营收同比增长17.43%，归母净利润下滑34.63%。预计2021Q3出口业务实现收入约33.9亿元，同比基本持平。国内市场：新品逐步贡献增量，自主品牌边际向好。21Q3预计实现内销收入约6.7亿元，同比增长3%左右。预计2021-2023年公司营收分别为145.9、167.0、188.9亿元，同比分别增长10.6%、14.4%、13.1%，基于原材料价格高企及物流运输依旧紧张，我们下调2021-2023年公司归母净利润分别至8.75、11.39、14.41亿元，同比分别-21.8%、+30.2%、+26.5%。