Q3业绩符合预期 座舱智驾双重赋能

德赛西威发布了2021年三季报，营收和净利润均实现了增长。其中，智能座舱、智能驾驶及网联服务三大产品线业绩稳步提升，新项目、新产品相继落地量产。然而，缺芯扰动延续，业绩增速放缓。尽管如此，随着芯片相关产业链产能的有序恢复，预计2021Q4起汽车行业产销有望迎来报复性增长，德赛西威有望较大程度受益。公司主营业务毛利率略有下降，但费用基本保持平稳。座舱类产品为公司传统主业，范围涵盖车载信息娱乐系统、驾驶信息显示系统、显示终端、车身信息与控制系统等。智能座舱产品凭借高性价比及易于感知特性，渗透率快速提升，大屏化、多屏融合为主要发展方向。公司已获得多家国内领先车企的新项目订单，显示模组及系统、液晶仪表亦获得较好发展。评级为“增持”，目标价格为106.00元。