美畅股份（300861）2021年三季报点评：产能释放销量大增，业绩符合预期。公司电镀金刚线年产能超7000万公里，销量大幅增长。公司拥有向奥钢联和日本供应商采购黄丝的渠道，议价能力强；采购黄丝后委托子公司宝美升拉制成母线，成本控制能力优于同行。此外，公司拟投资1.59亿元建设年产6000吨金刚切割丝基材项目，进一步向上游延伸供应链，强化成本管控。公司已突破36μm金刚石线生产，目前42μm规格的金刚石线为公司的主要产品，较同行业主流的45μm规格保持技术领先优势。同时，公司积极研发试验金刚石线在蓝宝石、精密陶瓷、磁性材料等硬脆材料切割领域的应用，为公司业绩发展创造新的增长点。我们预计公司未来三年归母净利润分别为7.73、9.47、11.11亿元，复合增速为35.18%，维持“持有”评级。
