国产轮胎领跑者，产能扩张加速前行

赛轮轮胎是一家中国轮胎企业，位列国内轮胎企业排行榜前三名。2020年美国对韩国、泰国、越南及中国台湾地区轮胎企业进行了“双反”调查，赛轮轮胎反补贴税率与初裁结果一致，反补贴税率为6.23%，反倾销税率为0，为受影响最小的头部企业。预期21-23年半钢胎产能分别增加至5000/6000/6800万条，全钢胎产能分别达到1100/1435/1495万条。首次覆盖给予“买入”评级，预计2021-2023年公司净利润水平为15.01/20.60/29.88亿，对应当前价格有42%-58%的增长空间。