C端业务全面向好，云改数转推动B端加速成长

中国电信的股价走势向好，C端业务全面向好，云改数转推动B端加速成长。中国电信在公有云业务全球领先，在产业数字化、5G应用领域充分发挥网络资源、技术储备、人才团队、数据安全等核心优势，推动B端业务持续加速成长。预计公司2021-2023年归母净利润分别为262、304、354亿元，收入利润增速均保持双位数增长，对应21年26倍、22年16倍市盈率。首次覆盖给予“增持”评级。