收入增长符合预期，盈利能力短期承压，清洁能源业务长期向好

中航证券研究所发布了一份关于杭锅股份（002534）的研报。报告指出，公司2021年前三季度实现营业收入41.99亿元，同比增长14.93%；归母净利润3.57亿元，同比下降14.87%；扣非归母净利润3.11亿元，同比增长11.40%。毛利率为23.57%，同比下降1.12pct；净利率为9.57%，同比下降4.35pct。报告认为，公司毛利率和净利率的下滑主要原因是原材料价格高企和业务规模扩大导致的。尽管公司Q3业绩下滑，但考虑到今年钢材价格在5月份后逐渐回落、企稳，四季度公司毛利率或将不再下滑。同时随着公司规模效应提升，费用率或将稳定。报告还指出，公司是余热锅炉的龙头和光热储能的先驱，看好公司长期发展。