房地产行业2021年全国房地产市场三季度回顾与后市展望：暖风虽至，修复需时

本报告主要分析了房地产市场的政策、销售、资金和土地四个方面的变化。政策方面，三季度热点城市继续加码调控，金融持续紧收导致市场迅速降温，二次集中土拍规则修改，房企谨慎拿地以应对市场下行。销售方面，三季度销售断崖式下滑，大力度折扣促销纷繁上演，房价持续上涨信仰打破，投资客全国范围内退潮，全面转冷，热点城市亦显著降温。资金方面，房企到位资金单季负增长，销售回款重要性再度提升，高负债房企资本市场股债双杀，金融机构风偏下降致行业融资受掣，境内发债成本受益流动性改善而降低，多家房企美债违约将致信任危机，房地产信托违约频繁，资金风偏骤降致信托融资断崖式下滑。土地方面，土拍市场由热转冷，成交呈断崖式下滑，流拍走高、溢价下行，22城集中土拍城市罕现大面积流拍，南方城市占TOP50成交金额近8成，三大核心城市群仍是房企重仓区。