2021年三季报点评：订单增长叠加毛利率提升，Q3业绩超预期

西部超导2021年三季报显示，公司业绩超预期，订单增长和毛利率提升是主要驱动因素。公司合同负债额增长21.11%，军民两市长期需求扩张，公司产能利用率处于历史较高水平。此外，公司主营业务钛合金、超导材料以及高温合金的规模效应显现，将拓宽公司长期盈利能力。预计公司2021-2023年归母净利润分别为6.77/8.84/10.53亿元，对应PE为50.4/38.6/32.4倍，维持“买入”评级。