财报点评：三季度业绩阶段性承压，护肤品及电商业务快速增长

上海家化发布2021年三季报，总营收58.30亿元，同比增长8.73%，归母净利润4.20亿元，同比增长34.71%。其中，护肤品类占比提升至30%以上，电商业务调整优化后快速增长，单季度增长40%。毛利率下降，主要系原材料涨价和产品结构影响。公司面临的风险包括疫情反复、电商增速不达预期和新品推进不达预期。长期来看，公司品牌矩阵深厚，有望持续发展。建议维持“买入”评级。