金徽酒发布2021年三季报,公司实现营业收入13.4亿元,同比增长28.3%;归母净利润2.43亿元,同比增长53.1%。虽然三季度略低于预期,但公司持续发力高端产品,省外加速布局,预计全年仍能完成既定目标。我们维持盈利预测,预计公司2021-2023年净利润分别为4.06、5.07、6.48亿元,同比分别增长22.4%、24.9%、27.9%;EPS分别为0.80元、1.00元、1.28元,当前股价对应PE分别为为43.6、34.9、27.2倍。长期看公司产品结构持续提升,市场扩张提速,成长路径清晰,控股权变化为公司发展带来新机遇,维持“增持”评级。