点评报告：前三季度收入延续高增，业务推进筑实稳健发展

飞亚达（000026）发布2021年第三季度报告，实现营业总收入40.85亿元，同比增长38.73%；实现归母净利润3.43亿元，同比增长59.50%。单季度来看，Q3实现营业总收入13.07亿元，同比下降4.06%；实现归母净利润1.09亿元，同比下降20.44%。公司整体业绩基本符合预期。飞亚达是国内腕表领军者，行业层面消费回流的长期趋势不变，公司内生改善逐步落地见效，因此维持公司2021-2023年盈利预测，预计公司21-23年实现归母净利润4.5/5.2/6.2亿元，同比增速为54%/16%/18%，对应EPS为1.06/1.23/1.45元/股，10月25日股价对应PE为11/10/8倍，考虑到公司顶级奢侈品零售商的标的稀缺性以及国产腕表的龙头地位，估值仍具性价比。