11月权益市场展望：定价回归基本面，关注业绩超预期

10月回顾：A股震荡分化，港股短期反弹 10月，A股市场震荡分化，港股短期反弹。全球股市震荡上行，发达市场与新兴市场的风格表现有所分化，发达市场价值指数涨幅领先成长指数。A股市场波动分化，大盘风格占优。短期食品饮料等消费板块领涨，上游周期板块普遍调整。港股市场在短期反弹后，市场情绪仍偏谨慎。 11月展望：定价回归基本面，分化围绕三季报 11月，市场回归基本面定价，关注三季报超预期的板块与个股。国内经济放缓+货币政策中性，市场缺乏全面向上的动力。经济放缓意味着上市公司盈利增速步入回落阶段，在货币政策维持中性的背景下，市场难以全面上行。结构方面，关注周期板块和高景气成长板块业绩超预期的个股；对于估值相对低位的金融、房地产和前期经历调整的消费板块，关注板块整体业绩边际好转的可能性。