浙江美大发布2021年三季报，实现营收6.25亿元，同比增长17.78%；归母净利润1.97亿元，同比增长19.34%。公司集成灶行业规模稳定扩张，市占率保持首位，品牌高端化定位持续凸显。Q3毛利率承压，费用结构有所优化。未来收入增长潜力良好，货款周转能力明显提升。我们预计公司21-23年收入为21.72/26.44/31.02亿元，同比+22.6%/+21.8%/+17.3%；归母净利润为6.68/7.99/9.66亿元，同比+22.8%/+19.7%/+20.8%，对应PE为15.16/12.67/10.48倍，维持“买入”评级。
