内容行业3Q21前瞻二：知乎月活数突破1亿，收入结构持续优化，“知+”高速成长

本报告主要关注知乎平台的用户增长、商业化进程和风险提示。其中，知乎的月活用户数已经突破1亿，年轻用户成为增长主力军，预计未来用户数有望突破3亿。商业化方面，知乎的“知+”业务增速领先，收入结构持续优化，会员付费率有望进一步提升。数据监管对广告业务有一定影响，但影响相对可控。建议关注知乎，但需要注意风险提示，包括MAU增长速度不及预期、中概股监管政策进一步趋严、内容商业化速度放缓和数据监管政策进一步趋严。