鸡肉周报：猪价催化毛鸡行情 节后开工逐渐恢复

鸡肉周报：猪价催化毛鸡行情节后开工逐渐恢复银河农产品研究员：刘博闻期货从业证号：F3028104投资咨询证号：Z0014252 1GALAXY FUTURES第一部分周度核心要点分析及策略推荐2目录第二部分周度数据追踪8 2GALAXY FUTURES第一部分周度核心要点分析及策略推荐内容摘要毛鸡——毛鸡价格小幅反弹，预计10月出栏增加鸡苗——鸡苗价格先抑后扬，鸡苗补栏情绪偏弱屠宰——节后开工逐渐恢复，产品上涨缺乏动力利润——饲料企业继续提价，冬季取暖费用高企 3GALAXY FUTURES1. 毛鸡——毛鸡价格小幅反弹，预计10月出栏增加10/15日当周白羽毛鸡棚前出场均价为3.42元/斤，周内毛鸡价格低开高走。10/11-10/15日，毛鸡棚前出场均价为3.42元/斤。10/11日毛鸡价格报3.32元/斤，创下年内新低，之后受到猪肉上涨的催化，价格逐渐反弹。截至10/15日，主产区毛鸡棚前出场价为3.51元/斤，相较一周前（10/9日）-0.1元/斤，辽宁地区毛鸡价格3.47元/斤，相较一周前（10/9日）-0.09元/斤，山东地区毛鸡价格3.55元/斤，相较于一周前（10/9日）-0.21元/斤，河南地区毛鸡价格3.52元/斤，相较于一周前（10/9日）-0.1元/斤，河北地区毛鸡价格3.50元/斤，相较于一周前（10/9日）-0.1元/斤。下周出栏量稳定略增，10月总体白羽毛鸡出栏量预计增加。下周（10/18-10/24日）出栏的毛鸡是9/10日前后补栏的鸡苗，根据协会抽样数据推算下周的毛鸡出栏量稳定略增。从9月份的出栏来看，卓创数据显示，9月白羽肉鸡出栏量4.71亿只，环比-0.09亿只。8月中旬到9月中旬鸡苗周均销量6600万羽左右，高于8月均值，推演10月份白羽毛鸡的总体出栏量将会增加。 4GALAXY FUTURES2. 鸡苗——鸡苗价格先抑后扬，鸡苗补栏情绪偏弱10/15日当周主产区鸡苗均价1.03元/羽，周内鸡苗价格跌至1元/羽以下。截至10/15日，辽宁地区鸡苗出场价2.70元/羽，相较于一周前（10/9日）-0.75元/羽；山东地区鸡苗出场价1.18元/羽，相较于一周前（10/9日）-0.52元/羽；河南地区鸡苗均价1.05元/羽，相较于一周前（10/9日）-0.45元/羽；河北地区鸡苗出场价1.13元/羽，相较于一周前（10/9日）-0.5元/羽。受养殖利润不佳及饲料成本高位影响，养殖户上鸡情绪一般，导致鸡苗价格触及年内新低，周内价格跌至1元/羽以下，近几日白羽有脱毛蛋出现。本周鸡苗销量5403.8万羽，环比+43万羽。本周鸡苗销售略增，往后看鸡苗供应依旧充足。根据卓创资讯数据，根据协会抽样数据，截至10/3日当周，白羽父母代种鸡3050.15万套，年初至今+27.4%。其中，后备父母代种鸡存栏1358.83万套，年初至今+38.3%，在产父母代种鸡存栏1691.32万套，年初至今+19.8%。充足的供应遇上疲软的消费，鸡苗价格继续承压。 5GALAXY FUTURES3. 屠宰——节后开工逐渐恢复，产品上涨缺乏动力节后屠宰场开工率恢复，库容得到明显消化：10/15日当周禽类屠宰场开工率69%，环比+4pct，同比-22pct；禽类屠宰场库容率79%，环比-2pct，同比+8pct。节后屠宰场开工率恢复，企业基本处于满量宰杀状态，下游由于猪价反弹，走货加快，库容也得到明显消化，但相较往年仍处于较高水平。本周分割品先跌后涨，10月进入传统季节性消费淡季：10/15日当周鸡产品价格下调，鸡产品均价9.1元/kg，环比-0.05元/kg。10月份是鸡肉的季节性消费淡季，受到猪价上涨的催化，本周分割品有出现企稳迹象，但猪肉反弹的可持续性欠佳，分割品的上涨仍缺乏动力。 6GALAXY FUTURES4. 成本利润——饲料企业继续提价，冬季取暖费用高企成本端，10/15日当周豆粕跌幅3.5%，肉鸡配合料平均价格为3.8元/公斤，相较9月底+0.05元/公斤，冬季煤炭价格高企将推升取暖费用。10/15日，玉米现货价格2652.35元/吨，相较一周前-0.3%；豆粕现货价格为3661.43元/吨，相较一周前-3.5%。10月初以来，肇庆海大、新粮饲料、广东南宝、茂名海龙饲料、佛山海航、佛山海普等多家饲料厂宣布涨价，涵盖猪、鸡、鸭、鹅、鱼多种养殖饲料，涨价幅度为50-100元/吨。后续豆粕供应边际改善，中长期看价格仍将继续下调；玉米供需格局偏宽松，中长期价格预计延续下跌，饲料压力有望逐步缓解。不过冬季即将到来，高企的煤炭价格带来的成本上升不容忽视。利润端，产业链利润依旧低迷，本周仅屠宰环节利润改善。Wind数据显示，截至10/15日当周，白羽肉毛鸡养殖利润-4.36元/羽，环比-0.9元/羽；父母代种鸡场利润-1.55元/羽，环比-0.11元/羽；孵化场利润为-0.82元/羽，环比-0.63元/羽；屠宰利润0.9元/羽，环比+0.8元/羽。本周仅屠宰环节利润改善，高企的饲料成本及煤炭价格仍将对鸡苗的补栏形成压制。 7GALAXY FUTURES行情展望行情预判：1）鸡苗方面，目前补栏情绪一般，最近几月已持续出现817肉鸡种蛋转商现象，近几日白羽也有脱毛蛋出现。冬季将至，煤炭价格高企推升取暖费用，也将进一步打压补栏积极性。尽管近两日受猪肉涨价提振，市场情绪有所好转，但补栏总体来说依旧一般，短期预计鸡苗短期底部震荡。2）毛鸡方面，受本周猪价提振，毛鸡收购价格有所上涨，不过屠宰企业利润仍处盈亏平衡线附近，收购意愿不强，且随着10月毛鸡出栏逐渐增加，预计价格逐渐震荡触底。从产业格局看，目前全产业链处于亏损状态，一边是行业景气度不佳，一边是龙头积极扩产，预示着中长期看行业集中度将继续提升。3）终端产品价格方面，短期猪价出现反弹，对鸡肉终端产品价格形成一定支撑，不过10月份是传统消费淡季，鸡肉消费需求面临季节性回落，且猪肉四季度供应仍处高位，猪价反弹的高度和可持续性仍有待验证。考虑10月消费低迷叠加供给增量，预计10月鸡肉价格低位震荡。整体来看，预计四季度毛鸡和冻品价格先抑后扬，价格中枢大概率出现下移。 8GALAXY FUTURES第二部分周度数据追踪 9GALAXY FUTURES量白羽肉鸡引种量（年）白羽肉鸡祖代在产存栏量（万套，年）肉鸡出栏量（亿羽，年）白羽肉鸡父母代存栏量（万套，年）白羽肉鸡祖代后备存栏量（万套，年）白羽肉鸡出栏量（亿只，月） 10GALAXY FUTURES价白羽肉鸡价格（元/公斤）白羽肉鸡苗价格（元/羽）淘汰鸡价格（元/公斤）白条鸡价格（元/羽）肉种蛋价格（元/枚）鸡产品价格（元/公斤） 11GALAXY FUTURES利润白羽肉鸡养殖利润（元/羽）父母代种鸡养殖利润（元/羽）屠宰利润（元/羽）孵化场利润（元/羽） 12GALAXY FUTURES作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。免责声明 银河期货微信公众号下载银河期货APP北京市朝阳区朝阳门外大街16号，中国人寿大厦11层1101号(100020)Floor 11,China Life Center, No.16 ChaoyangmenwaiStreet, Beijing, P.R. China (100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799 公司网址：www.yhqh.com.cn