根据东方证券股份有限公司发布的证券研究报告，快手-W（01024.HK）在2021年Q3有望实现用户增长加速和收入增长。预计用户增长环比Q2加速，DAU达到3.1亿，人均时长有望突破110分钟。此外，广告收入有望维持高增长，预计收入yoy+70%至105亿。虽然行业受宏观环境影响增速放缓，但公司持续丰富、完善广告产品，优化推荐算法，广告收入有望维持高增长。预计Q3毛利率实现40.4%，销售费率有望环比改善达56.9%。预计公司2021-23年收入为819/1148/1471亿元，yoy+39%/40%/28%。采用SOTP估值，直播参考可比公司0.8xPS，估值316亿HKD；广告+电商参考可比公司5.4xPS，估值5,500亿HKD，合计5,817亿HKD。目标价139.04港元/股，维持“买入”评级。
