Q3业绩承压；小总成产品与新能源轻量化产品可期

精锻科技发布2021年三季报，公司实现营业收入10.24亿元，同比增长24.56%；归母净利润1.33亿元，同比增长28.90%。公司Q3受到行业缺芯、原材料上升、缺电限产等影响，毛利率承压。短期边际向好，下游需求复苏与补库存有望推动业绩改善。公司中长期发展基础牢固：差速器总成产品将提高单车价值，新能源轻量化产品将打开成长空间，新产能落地有望推动公司高增长。考虑公司业务放量节奏不及预期，调整21年至22年预测：归母净利润分别为2.00亿元（-0.66，-24.81%）、2.87亿元（-0.47，-14.07%），对应EPS 0.42元/0.60元，预测23年公司归母净利润3.97亿元，EPS 0.82元。维持“增持”评级。