山东赫达（002810）发布2021年三季度报告，实现营业收入11.7亿元，同比增长20.8%；实现归母净利润2.8亿元，同比增长38.6%。公司现有纤维素醚产能3.4万吨，子公司淄博赫达投资13.2亿元分两期建设4.1万吨纤维素醚项目，预计2022年投产。公司延伸纤维素醚至植物胶囊，预计2021年植物胶囊销量达到160亿粒，2023年公司预计将拥有350亿粒植物胶囊产能，到2025年拥有500亿粒产能，产能加速扩张。公司发布第二期股权激励计划，拟授予限制性股票数量151.00万股，占总股本的0.44%，授予对象包括公司董事、高级管理人员、核心管理人员及核心骨干人员共计50人。首次授予的限制性股票解除限售考核年度为2021-2023年，考核目标为以2020年净利润为基数，2021-2023年净利润增长率分别不低于30%、70%、120%，三年CAGR为30%，该计划将充分调动员工的积极性，挑战性的考核条件凸显了公司对未来业绩的充分信心。此外，公司植物肉项目投产，引入资本+专家加速米特加植物基产品上市及市场推广速度。预计2021-2023年EPS为1.09/1.48/2.10元，对应PE 41/31/22倍，维持“持有”评级。
