中国债券市场价格效率研究

本文通过构建单个债券价格有效性的指标，比较了中国银行间债券交易市场、上海及深圳债券交易所市场的市场有效性。研究发现上海交易所市场有效性最高，信息传导最为有效，基本没有延迟；深圳交易所次之，而银行间市场有效性最差，债券价格延迟严重。此外，本文还发现流动性与信息有效性之间存在关联，即流动性越好的市场，信息有效性越高。