Q3业绩高增长符合预期，多领域应用持续拓展

四方光电发布三季报，前三季度归母净利润1.23亿元，同比增长163.60%；Q3单季度归母净利润为0.49亿元，环比增长19.07%，同比增长110.21%。高于业绩预告中枢，符合市场预期。下游需求释放，前三季度业绩持续高增长：21年前三季度营收3.79亿元，同比增长111.10%；Q3单季度收入1.45亿元，同比增长96.43%，环比增长12.75%。业绩持续同比高增长主要受益于下游家电、汽车等市场需求的进一步释放，叠加双碳政策引入的市场增量，在手订单饱满且具有稳定可持续性。Q3民用空气品质传感器、车载传感器、医疗健康气体传感器及外贸业务保持较快速增长。我们认为，随着产品矩阵化规模扩大，将带动收入持续增长。持续提质降本，盈利能力不断增强：Q3单季度毛利率51.08%，环比提升1.64pct；净利率33.88%，环比提升1.52pct。主要系公司产品结构升级贡献利润率，同时供应链不断优化，关键原材料自产率及国产替代率提升，拓展零部件自产种类范围，从而控制上游采购成本。