报告总结:美国经济维持高景气,但部分领先指标边际回落趋势显现,未来经济增速或略有放缓。年内通胀预期略有回落,但持续时间可能延长。就业信心持续改善,初请人数稳定回落,劳动力市场或继续修复。房地产供需缺口明显改善,高景气度或将持续回落,同时工业和制造业产出继续修复,相关投资或依旧偏强。美联储年内减码政策基本预定,若近期公布的非农就业保持强劲,9月末议息会议上或将进一步明确taper路径、11月或12月落地的可能性较高,关注国债和MBS缩债力度和缩减时间的讨论。对缩债,预计年内将开启减码计划,关注缩债步伐和时间。对加息,坚持减码QE并非加息信号。对就业,非农数据决定缩债时点。对通胀,或难以影响美联储决策。