2021年三季度和9月经济数据点评兼债市观点：经济探底，政策供需两端均需发力

根据国家统计局公布的数据，2021年三季度我国经济处在探底过程中，供需两侧均表现较弱，通胀环境不佳。制造业生产受到明显影响，保供稳价政策正在发挥作用但需持续发力，但供给完全恢复尚需一定时间。投资整体有一定程度改善，地产投资维持在一定水平但持续下降，基建投资仍比较疲弱，制造业投资处于企稳回升通道中。消费表现仍显疲弱，但环比有所改善，高杠杆以及收入增速回落将制约后续居民消费水平，需要政府消费支撑。建议投资者对基本面和宏观政策保持理性预期，继续保持均值回复的思维。