首次覆盖报告：渠道优化，多品类发展，扬帆启新章

江山欧派（603208.SH）首次覆盖报告。公司成立于2006年，是国内首家木门上市公司，拥有浙江江山、河南、重庆等多个生产基地，基本形成全国化布局，目前设计产能接近390万樘，总量行业领先。随着精装修政策推进，精装修比例提升，工程市场需求扩大，远期看若精装修率为50%，则工程市场规模将超150亿元。木门行业的定制化特点制约了企业做大做强，我们预计未来几年国内工程产能存在缺口，拥有大规模制造能力的企业充分受益。